2013年2月钢铁行业动态概述

　　价格:现货期货市场钢材价格呈冲高回落行情;库存:节后需求恢复缓慢、生产加速,钢材库存创新高;运输价格:国际航运市场BDI指数2012年创新低后低位反复盘整;铁矿石价格:天津港进口铁矿石CFR到岸价2月份高位振荡。

　　2013年3月钢铁行业运行趋势展望

　　钢材库存创历史新高,去库存压力增大;钢铁行业信用评级展望被调至“负面”;2013年全球将增产6200万吨铁矿石价格未来或呈下跌趋势。

　　投资建议:

　　评级:未来十二个月内,谨慎。

　　我们预计,在2013年中国重点钢铁企业和上市公司仍处于景气越发萧条的行业冬季,不会有大的起色。钢铁行业的真正严冬尚未到来,象造船、机械、汽车等钢铁下游行业的手持订单不足预示着钢材需求的低谷还没有到来。钢铁行业信用评级展望由“稳定”被调为“负面”将影响到行业内公司的融资成本,加剧行业景气加速回落的速度。因此,我们下调钢铁行业评级至“谨慎”。

　　股价长期低于净资产并非是市场的不理性,首先是钢铁企业的资产盈利能力几乎丧失,投资钢铁企业造成了现金可以存银行取得利息的机会损失,其次股价破净是市场对行业、企业未来几年长期处于持续亏损、企业每股净资产处于长期下降过程中的预期。